Blockchain
Что такое биткоин-ETF?
Share post
In Brief
Откройте для себя мир биткоин-ETF. Узнайте, как они работают, какие предложения есть на рынке, в чем состоит роль Комиссии США по ценным бумагам и биржам, и о том, как компания BlackRock вошла на рынок биткоин-ETF.
Биткоин-ETF снова стали горячо обсуждаемой темой на криптовалютных рынках после того, как компания BlackRock объявила о подаче заявки на создание биткоин-ETF.
Что такое биткоин-ETF и как он работает
Биржевые инвестиционные фонды, или ETF, возникли на традиционных финансовых рынках в 1990-х годах. Они были простым способом инвестировать средства в различные классы активов по низкой цене. Сегодня ETF — одни из самых популярных способов инвестирования как среди розничных, так и среди институциональных инвесторов.
Биткоин-ETF позволяют инвесторам добавить биткоин (BTC) в свои портфели без фактического владения базовым активом или необходимости заботиться о безопасном хранении своих инвестиций. Однако это также означает, что держатели биткоин-ETF фактически не владеют BTC.
Если вы хотите владеть BTC напрямую, можно воспользоваться таким криптокошельком, как Trust Wallet: он позволяет безопасно покупать биткоины всего за несколько нажатий. Поскольку Trust Wallet является некастодиальным кошельком, вы полностью владеете и контролируете приобретенные BTC, а также можете совершать платежи с их помощью.
Однако если вы хотите включить в свой портфель биткоин-ETF, читайте дальше. Вы узнаете, что такое биткоин-ETF, как они работают, познакомитесь с примерами и многим другим.
Основы
ETF — это инвестиционный инструмент, отслеживающий динамику базового актива, например товара, акции, облигации, индекса, деривативов или корзины активов.
Как и акциями, ETF можно торговать на бирже. Отсюда и название: ETF расшифровывается как «exchange-traded funds» — биржевые инвестиционные фонды. ETF во многом похожи на паевые фонды, потому что и те, и другие объединены в пул, которым управляют эмитенты. Но они отличаются по структуре и методу торговли. В настоящее время объем мировой индустрии ETF составляет $10 трлн и, как ожидается, к 2026 году достигнет $18 трлн.
Как правило, компании по управлению активами или другие финансовые институты создают ETF и управляют ими. Они объединяют средства инвесторов и вкладывают их в диверсифицированный портфель активов. Инвесторы могут покупать или продавать акции ETF в любое время в часы торгов. Этим они отличаются от паевых фондов: торговля такими фондами происходит в конце рыночного дня (тогда же устанавливаются и цены).
ETF предоставляют инвесторам доступ к широкому спектру активов, что позволяет диверсифицировать портфель. Они также обеспечивают прозрачность, поскольку информация об активах в них, как правило, раскрывается ежедневно. Кроме того, ETF обычно имеют более низкие коэффициенты расходов по сравнению с паевыми фондами.
На рынке есть разные виды ETF, среди которых:
ETF капитала: отслеживают индексы фондового рынка.
ETF облигаций: отслеживают ценные бумаги с фиксированным доходом.
Товарные ETF: отслеживают цены на сырьевые товары, например золото или нефть.
Секторные ETF: ориентированы на конкретные отрасли промышленности.
Международные ETF: предоставляют доступ к зарубежным рынкам.
Примером ETF является фонд SPDR® S&P 500® ETF Trust. Этим фондом управляет корпорация State Street; он отслеживает индекс S&P 500. QQQ — еще один пример ETF. Его объединила и выпустила компания Invesco. Он отслеживает 100 технологических компаний с высокой капитализацией, котирующихся на NASDAQ.
Что такое биткоин-ETF?
**Биткоин-ETF — это торгуемый на бирже фонд, включающий биткоины или тесно связанные с биткоином активы. **
В отличие от самого биткоина, который торгуется на биржах, предназначенных для криптовалют, биткоин-ETF торгуются на биржах ценных бумаг, как и обычные акции. Благодаря этому инвесторам не нужно самим настраивать цифровой кошелек и учиться работать с криптовалютными биржами.
Биткоин-ETF — это более привычный финансовый инструмент для традиционных инвесторов, которые предпочитают вкладывать средства в биткоин, не волнуясь о рисках и сложностях, связанных с владением и хранением цифровой валюты. Например, если биткоин хранится в кошельке и инвестор потеряет доступ к кошельку, этот биткоин будет невозможно вернуть. Но с биткоин-ETF об этом можно не беспокоиться.
На современном рынке США Биткоин-ETF в настоящее время сами не владеют биткоинами. Вместо этого в качестве базового актива в них используются фьючерсы на биткоин.
Появление Биткоин-ETF многие считают значительным событием в криптовалютной индустрии. Это регулируемый и доступный способ инвестирования в биткоин. Такие ETF могут привлечь институциональных инвесторов и частных лиц, которые предпочитают более традиционные инструменты инвестирования. Биткоин-ETF способствуют массовому принятию биткоина в качестве инвестиционного актива.
Существующие на рынке биткоин-ETF
В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила к торговле в США несколько Биткоин-ETF. Однако на момент написания статьи существующие в США ETF не обеспечены биткоином; вместо этого они отслеживают его цену. Биткоин-ETF существуют и за пределами США. Ниже мы рассмотрим некоторые из наиболее активно торгуемых биткоин-ETF, а также приведем некоторую информацию о них.
Примечание. Цены указаны на момент написания статьи и приведены в качестве примера.
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
Proshares Bitcoin Strategy ETF стал первым ETF, привязанным к биткоину и допущенным к торгам в США. Благодаря этому рыночному преимуществу он смог привлечь значительный объем инвестиций в первые недели после запуска в 2021 году. На данный момент под управлением фонда находится $891 млн. Это высоколиквидный и один из наиболее активно торгуемых биткоин-ETF.
BITO предоставляет инвесторам возможность инвестировать в BTC через портфель фьючерсных контрактов на биткоин. Фьючерс на биткоин — это договор о покупке или продаже биткоина в будущем. Их стоимость постоянно изменяется в соответствии с колебаниями цены на BTC. Владея этими фьючерсами, BITO косвенно получает доступ к биткоину, хотя и не в полной мере.
Цена фьючерсов на биткоин может отличаться от фактической спот-цены биткоина в силу таких факторов, как спрос, предложение и диспропорции цен на деривативы.
Краткий обзор:
Цена: $16,62
Коэффициент расходов: 0,96%
Активы под управлением: $891 млн
Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTF)
Valkyrie Bitcoin Strategy ETF BTF — активно управляемый ETF, котирующийся на NASDAQ и предлагающий инвесторам инвестировать в биткоин через фьючерсные контракты на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME). BTF была запущена в октябре 2021 года и с тех пор активы под ее управлением выросли до $28 млн.
Большая часть портфеля BTF состоит из векселей Казначейства США, которые служат обеспечением по фьючерсным контрактам CME на биткоин, которыми владеет компания. Вексели Казначейства США — это краткосрочные долговые ценные бумаги, которые выпускает правительство США. BTF использует их в качестве залога, чтобы ее фьючерсные позиции на биткоин были обеспечены надежными и стабильными активами.
Работа BTF устроена таким образом, чтобы ожидаемая стоимость всех ее фьючерсов на биткоин равнялась 100% чистых активов фонда. Другими словами, BTF не использует кредитное плечо для снижения риска или увеличения прибыли.
Краткий обзор:
Цена: $11,19
Коэффициент расходов: 0,95%
Активы под управлением: $28 млн
VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF)
Базовым активом VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) также являются фьючерсы на биткоин. Фонд инвестирует во фьючерсы на биткоин на бирже CME и использует в качестве обеспечения казначейские векселя США.
XBTF может привлечь внимание инвесторов, для которых важен низкий уровень затрат: у XBTF он составляет 0,76%. Объем активов под управлением XBTF составляет $41 млн, что является значительным показателем, учитывая совсем юный возраст индустрии биткоин-ETF.
Краткий обзор:
Цена: $29,11
Коэффициент расходов: 0,76%
Активы под управлением: $41 млн
Purpose Bitcoin ETF (BTCC.U)
Purpose Bitcoin ETF (BTCC.U) — канадский спотовый биткоин-фонд. В отличие от других ETF, представленных в этом списке, BTCC.U хранит реальные BTC в холодном хранилище с кастодианом (к этому обязывает нормативная базе Канады). Каждая акция BTCC.U представляет собой небольшую долю биткоина.
Хотя BTCC.U котируется на Фондовой бирже Торонто (TSX), он все еще может быть доступен для инвестирования гражданам США, которые имеют право покупать международные ETF через своего брокера. Буква U в BTCC.U означает, что ETF выражается в долларах США. Объем активов под управлением BTCC.U составляет более $160 млн, а коэффициент расходов составляет 1,45%.
Краткий обзор:
Цена: $5,45
Коэффициент расходов: 1,45%
Активы под управлением: $160 млн
Роль Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в отрасли биткоин-ETF
Биткоин-сообщество давно ожидает одобрения биткоин-ETF в США. Многие считают, что ETF — это именно то, что позволит повысить принятие биткоина и его ликвидность.
Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)https://blog.trustwallet.com/blog/understanding-the-sec-role-in-crypto-a-beginners-guide не спешит одобрять предложения о создании новых биткоин-ETF.
В результате в настоящее время не существует ETF, которые бы напрямую отслеживали цену биткоина. Вместо этого существующие в США биткоин-ETF пользуются биткоином через фьючерсные контракты. Такой подход позволяет инвесторам косвенно участвовать в криптовалютном рынке, соблюдая при этом структуру инвестиций и нормативные требования, предъявляемые к ETF.
Еще в 2014 году близнецы Уинклвосс подали в Комиссию по ценным бумагам и биржам США предложение о создании биткоин-ETF — почти через пять лет после начала торговли биткоином. Комиссия отклонила как это предложение, так и все последующие. Grayscale, дочерняя компания Digital Currency Group (DCG), также уже несколько лет добивается одобрения биткоин-ETF. Компания впервые подала заявку в 2016 году, но потом отозвала ее, объяснив это тем, что нормативно-правовая база еще недостаточно развита, чтобы допустить на рынок биткоин-ETF.
Grayscale подала повторную заявку в 2021 году, но Комиссия отклонила ее. Компания планирует преобразовать свой биткоин-траст (GBTC) в спотовый биткоин-фонд ETF. Среди причин отказа называлось то, что рынок биткоина «подвержен манипуляциям». В связи с этим очередным отказом компания Grayscale в июне 2022 года инициировала судебный процесс против Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Этот процесс еще продолжается.
В письме от 2018 года Комиссия обосновала отказ в удовлетворении петиций, сославшись на такие проблемы, как отсутствие прозрачности на криптовалютных биржах, возможность манипулирования рынком, вопросы хранения активов, защиты инвесторов и ликвидности.
Хотя Комиссия пока не одобрила ни одного спотового биткоин-ETF, она разрешила биткоин-фонды ETF, которые держат фьючерсные контракты на BTC, котирующиеся на Чикагской товарной бирже. В октябре 2021 года ProShares Bitcoin Strategy ETF стал первым фьючерсным биткоин-ETF, чью заявку одобрили. Это возродило в сообществе надежду на одобрение спотового биткоин-ETF.
Компания Blackrock входит в сферу биткоин-ETF
Недавно одна из самых крупных компаний по управлению активами BlackRock подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на создание спотового биткоин-фонда ETF, получившего название iShares Bitcoin Trust.
Выход BlackRock на рынок биткоин-ETF сразу повышает доверие к рынку, ведь BlackRock может похвастаться ошеломляющим количеством активов: $10 трлн. Одобрение со стороны финансового гиганта может привести к популяризации биткоина среди институциональных инвесторов.
Подача BlackRock заявки на регистрацию биткоин-ETF свидетельствует об изменении настроений институциональных инвесторов по отношению к биткоину и цифровым активам в целом. Она укрепляет статус биткоина как хорошего варианта инвестиций. По мнению Джеймса Сейффарта (James Seyffart), аналитика Bloomberg Intelligence, к решению BlackRock войти в индустрию биткоин-ETF следует отнестись со всей серьезностью. По его словам, «BlackRock занимает 33% рынка США. Компания является крупнейшим эмитентом ETF, поэтому тот факт, что она выходит на этот рынок, следует воспринимать очень серьезно».
Предлагаемый BlackRock биткоин-ETF будет выпускать акции комплектами по 40 000 штук или в кратных этому числу количествах. Акции можно будет обменять только на биткоин. Ожидается, что акции биткоин-ETF BlackRock будут размещены на фондовой бирже NASDAQ.
Если ETF компании BlackRock будет одобрен, это позволит инвесторам получить доступ к биткоину через продукт одной из крупнейших компаний на Уолл-стрит. Более того, если Комиссия по ценным бумагам и биржам США пойдет на поблажки, на рынке могут появиться спотовые биткоин-ETF от ряда других компаний, подавших аналогичные заявки в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.
Заключение
В настоящее время в США нет ни одного спотового биткоин-ETF, поскольку SEC до сих пор не одобрила ни один из них. Существующие в США биткоин-ETF пользуются биткоином через фьючерсные контракты.
Однако недавние события, в том числе планируемый выход BlackRock на рынок биткоин-ETF, повышают доверие к рынку и шанс широкого внедрения среди институциональных инвесторов. Как и для любых других инвестиций, не забывайте проводить собственное исследование (DYOR), чтобы понимать все риски и нормативные требования, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Скачайте мобильное приложение Trust Wallet или расширение для Chrome, чтобы безопасно покупать и хранить биткоины уже сегодня.
Присоединяйтесь к сообществу и не пропускайте обновления Trust Wallet! Cсылки на наши каналы: